巩固公司在高镍三元正极材料行业中的优势地位

  大额应收账款涉及的公司与其主要客户有关,从资本实力来看,容百科技的客户资本实力较为雄厚。招股说明书中显示,目前,公司的主要客户包括宁德时代、比亚迪、LG化学、天津力神、孚能科技、比克动力等国内外知名大型锂电池厂商。

  受到国内车用动力电池、电动工具用电池、电动自行车用电池等快速增长,以及3C电池的低钴化影响,2017年NCM三元正极材料已替代磷酸铁锂,成为国内占比最大的锂电池正极材料。

  其中,募集资金12亿元用于2025动力型锂电材料综合基地(一期)项目,项目进度为16个月,4亿元用于补充营运资金,招股说明书显示,2025动力型锂电材料综合基地(一期)项目有助于公司解决前驱体产能不足的问题、进一步优化产品生产工艺、提高智能制造及信息化水平,巩固公司在高镍三元正极材料行业中的优势地位。补充营运资金可减少公司债务性融资,优化资本结构,降低利息支出和财务费用,提升抗风险能力。

  容百科技主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售,主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。三元正极材料主要用于锂电池的制造,并主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备和电子产品等领域。

  2016年-2018年报告期末,容百科技应收账款余额分别为33236.11万元、80619.21万元和114543.61万元。招股说明书中,容百科技表示,随公司营业收入的较快增长保持同步增长,期末应收账款余额较当期营业收入的比例保持相对平稳。截至2018年末,公司期末余额前五名的应收账款的单位为深圳市比克动力电池有限公司、深圳市比亚迪供应链管理有限公司、天津力神电池股份有限公司、广州鹏辉能源科技股份有限公司和上海德朗能动力电池有限公司。

  在营业收入高速增长的背景下,容百科技的净利润也同比激增,2016年-2018年容百科技实现净利润分别为555.93万元、2723.25万元和21097.04万元。

  

巩固公司在高镍三元正极材料行业中的优势地位

  

巩固公司在高镍三元正极材料行业中的优势地位

  3月22日,科创板第一批受理企业名单公布。有“锂”走遍天下,容百科技2016至2018年主营业务收入复合增长率高达84%。

  在营业收入高速增长的背景下,容百科技的净利润也同比激增,2016年-2018年容百科技实现净利润分别为555.93万元、2723.25万元和21097.04万元。但同期,经营活动现金流量净额与净利润成反向增长,2016年、2017年及2018年,容百科技经营活动现金流量净额分别为-6287.96万元、-63766.65万元和-54282.14万元。

  上市科创板,容百科技也是为了“钱”而来。本次容百科技拟公开发行不超过4500万股人民币普通股(A股),募集资金总额将根据实际发行数量及发行价格确定。本次募集资金扣除发行费用后,将全部用于与公司主营业务相关的项目。

  经营活动现金流量净额与净利润成反向增长,2016年、2017年及2018年,容百科技经营活动现金流量净额分别为-6287.96万元、-63766.65万元和-54282.14万元。但同期,

  容百科技的发展离不开行业发展的拉动作用。根据GGII调研数据,2018年我国锂电池正极材料市场总产值达535亿元,同比增长27.66%。我国锂电池正极材料主要包括三元材料(NCM、NCA)、磷酸铁锂(LFP)、钴酸锂(LCO)以及锰酸锂(LMO),四大材料因各自的特性差异应用于不同市场。

  招股说明书显示,容百科技经营活动现金流量净额为负的主要原因,一方面公司业务快速发展,应收账款和存货规模逐年增长,销售回款与采购付款具有不同信用期;另一方面,公司与客户主要采取银行承兑汇票结算,销售货款的票据回款未计入经营活动现金流入。如未来公司经营活动现金流量净额为负的情况不能得到有效改善,公司在营运资金周转上将会存在一定的风险。

  

  三元正极材料的市场规模迎来了爆发式的增长。从营业收入来看,容百科技2016年-2018年报告期内,分别实现营业收入88519.23万元、187872.66万元和304126.01万元,2017年度和2018年度,其主营业务收入的同比增幅分别为111.83%和60.33%。营业收入主要来源于主营业务收入,即三元正极材料和三元前驱体的销售收入,2016年至2018年,其主营业务收入占营业收入的比重分别为99.53%、99.33%和98.38%。2016年度、2017年度和2018年度,容百科技三元正极材料的销售收入分别为68723.43万元、159741.72万元和263003.15万元,占主营业务收入的比重分别为78.01%、85.60%和87.90%,该数据三年来一直呈高速增长态势。

  基于下游应用市场的驱动,锂电池正极材料经历了三个发展阶段。第一阶段受消费电池驱动,正极材料以钴酸锂为代表;第二阶段,随着新能源汽车市场放量,磷酸铁锂快速增长;第三阶段,受新能源乘用车对长里程需求与国家政策的推动,三元材料已成为市场需求主导。

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